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淑女宣妹妹

2015年7月10日盘后分析：（详见图解）

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2015年7月9日盘后分析：（详见图解）

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【晚间速递】

＞大盘维持区间震荡盘整概率大
＞短期债市仍面临较好投资机会
＞最坏时期即将过去布局三主线
＞市场动荡期可到白酒板块避险
＞安琪酵母收入增费用降拐点现
【机构观澜】
编者按：上周末发布的一系列“强心剂”救市政策并未扭转市场跌势，受场内主动去杠杆与强平的压力影响，指数继续走低，同时上证指数和创业板指数出现分化。资讯近期紧急调研多家知名私募基金公司，了解机构对于目前市场的最新看法。
私募：市场维持区间震荡盘整概率大
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曾历经多轮牛熊转换考验的某老牌私募认为，维稳是目前首要任务，护盘资金本周初涌向蓝筹权重股，市场似乎初现企稳迹象，但呈现两级分化，预计市场仍需要稳定多日，才能恢复信心。另一方面筹码集中的中小盘股依然面临严峻的去杠杆过程，大小盘短期仍会进一步分化。然而，这种分化情形难以长期持续，如果创业板不能止住暴跌，其由于本身较差的流动性则会继续对市场形成压力，同时也会对主板指数形成拖累。
对于主板而言，目前政策底已基本形成，但是，持续去杠杆行为以及市场人气的散去必然会导致市场较长时间内在一段区间内波动盘整。预计市场将缓慢修正此前的高估值品种及逐步降杠杆，也需要一段时间消化此次去杠杆急跌和恢复市场人气。而这之后，市场将重回健康市，届时市场还是会按其本身内在的逻辑进行演绎。
【另辟蹊径】
短期债市面临较好投资机会
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自5月启动地方债发行后，巨额新增供给及宽财政支撑经济企稳的预期长时间主导债市，致使长债在流动性极宽松的背景下出现调整。7月初以来，境内债券尤其是长期债券收益率出现快速下行，反映出债市投资逻辑正出现变化。
近期外有希腊债务危机，内有A股市场深跌，美、德长债收益率重新走低，与中国长债收益率下行遥相呼应，反映的是避险情绪在全球范围内升温。进一步看，长债利率“补跌”反映出经济增长预期重新恶化。海外经济不确定性，叠加A股市场剧烈调整，引起市场对中国实体经济的担忧。而无论从稳定金融市场，还是托底经济的角度出发，都需要货币政策继续保持宽松，重新确认了经济不稳、货币趋松的格局，这是当前市场运行的主要逻辑。
虽然债市供给压力犹存，但资金风险偏好变化造成的资产配置调整，有望改善债市的需求。加上流动性正持续回暖，资金成本回落对债市的利多还未完全体现，短期内债市仍面临较好投资机会。品种上看，政策性金融债、城投债、高等级信用债较优；期限上，短债利率已低，但流动性宽裕，尚存持有价值，前期长短期债券利差过大，使得长债有交易机会，但高供给仍是长债软肋，套息为主。
【看市】
最坏的时期即将过去
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市场短期内出现极端走势，沪指17个交易日损失1700余点。清理场外配资和融资盘引发高位杀跌，市场预期随之大转变直接导致估值体系的崩溃，以前建立在牛市预期基础之上的估值算法对行业和个股基本失效，系统性风险面前，下降通道趋势的力量是无法阻挡的，超过五成个股遭遇腰斩的厄运。此时，如何应对成为关键之所在。
经过本轮的暴跌，原本掩盖在金子上的尘土已被清洗掉，很多个股开始闪耀光芒。市场并没有崩盘，作为承载间接融资的主体，股市的投资道路还要继续，在暴跌的恐慌之下依然需要保持独立思考，梳理思路客观看待市场，短期的调整改变不了优质公司的属性，改变不了相关行业高速成长的现实，最坏的时期即将过去。当市场跌停个股大幅度减少、情绪适度缓和、两融数据大幅下降以及市场逐步有赚钱效应和持续性，方可进场。
操作上，寻找安全边际高，被市场错杀的品种不失为轻仓者少量参与的较好选择。比如定增破发的、跌破员工持股计划持股成本、跌破净资产的、股东自愿锁定并增持等情况的相关标的都可作为后市重要的观察对象。
【胜算决策】
市场动荡期可到白酒板块避险
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近期市场巨幅震荡，而白酒板块因其稳增长、低估值、低配置凸显了较为明显的防御性。上周上证综指大跌12%，而白酒板块仅下跌6%，跑赢指数6个百分点，板块龙头贵州茅台更是上涨3%。在经历大震荡后的市场修复过程中，我们继续提醒投资者关注白酒板块的投资价值，特别关注稳健复苏的优质龙头贵州茅台（600519），以及有国企改制预期的老白干酒（600559）、五粮液（000858）等。
一方面，白酒行业复苏态势确立，已成为产业界共识，尤以高端酒复苏为典型代表。目前53度飞天茅台一批价保持850元/瓶，6月份公司为部分经销商增加了计划量，整个二季度销量增长30%，全年实际销量有望超预期。五粮液一批价已经回升至580-590元/瓶，经销商信心恢复较好，已于近期集中打款，预计年底有望实现顺价。
另一方面，国企改革预期升温。市场人士预期老白干酒混改方案有望于三季度过会，公司管理层、员工、优秀经销商和战略投资者将参与混改；五粮液正在积极探索改革措施，管理层态度积极，下半年随着改制稳步推进，公司在业绩和市值方面存在较大的弹性空间。
除了上述个股，我们借助“胜算在握”量化概率模型对整个白酒板块进行筛选，建议关注抄底型标的顺鑫农业（000860）、伊力特（600197）、金种子酒（600199）、青青稞酒（002646）。
【行业动态】
河西走廊清洁能源基地获批 利好区域概念股
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近日，国家能源局批准总投资金额520亿元的《河西走廊清洁能源基地建设方案》。
据了解，《河西走廊清洁能源基地建设方案》确定新建风电项目500万千瓦、光电项目150万千瓦，与酒泉至湖南±800千伏特高压直流输电工程同步建成投用。能源基地建设方案获批，将有利于清洁能源行业的发展，带动光伏、风电、特高压等行业的需求。可关注甘肃本区域的长城电工（600192）、甘肃电投（000791）,以及特变电工（600089）等。
【个股看台】
安琪酵母：收入增 费用降 拐点现
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安琪酵母(600298)拐点出现，未来两年收入有望保持20%以上增长，毛利率有望提高3-4个百分点。收入和毛利率的提升来自产品提价及产能释放。据了解，公司上半年产品销售供不应求，下半年会更好，部分产品已酝酿提价。目前产能16万吨，产能利用率90%，明年预计提高到100%。产能释放主要在于出口，对公司来说出口市场非常大，目前出口6万吨，只占国际市场10%左右。以非洲为例，去年出口800吨，今年出口1600吨，实现翻番。
公司从去年开始控制三项费用，效果明显。今年上半年财务费用下降2个百分点，销售费用下降1个百分点，并且下降趋势越发明显。据悉，为降低财务费用，公司拟成立的上海融资租赁公司；公司正在做的SAP系统，运营后可进一步降低销售费用。

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2015年7月2日盘后分析：（详见图解）

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○习近平将出席金砖国家领导人会晤
○政策组合拳发力 多路资金驰援A股
○多家公司推回购计划稳定投资预期
○环保行业今年半年报业绩增速加快
○三湘股份：拟以19亿元收购观印象

【中证头条】

习近平将出席金砖国家领导人会晤和上合组织成员国元首理事会
据新华网，外交部副部长程国平介绍了习近平主席将赴俄罗斯乌法出席金砖国家领导人第七次会晤和上海合作组织成员国元首理事会第十五次会议有关情况。他指出，中方期待乌法会晤在以下方面取得积极成果：一是共同构建金砖国家伙伴关系。二是为金砖国家未来几年的经贸合作制定规划蓝图。三是进一步深化金砖国家在“一带一路”、亚洲基础设施投资银行等重大倡议上的共识，推进互联互通合作，给各国人民带来实实在在的好处。

点评：金砖国家和上合组织成员和观察国大都与“一带一路”相关，通过领导人的会晤和推动，我国“一带一路”战略将得到进一步深化，我国优势企业如铁路、基建、电力等走出去的路更宽阔。而经过前期的调整，A股中的相关公司已经开始有企稳态势，如中国铁建（601186）、中国交建（601800）、中国中铁（601390）、中国中车（601766）等。
【中证聚焦】

政策组合拳发力 多路资金驰援A股
21家证券公司投资蓝筹股ETF的消息发布后，中证资讯今日从多家券商获悉，相关资金已经交付证金公司，有望统一安排入市。实际上，政策“组合拳”出台之后，包括保险资金、券商及公私募基金等在内的多路资金，携手驰援A股，不少资金在跑步进场。特别是央行将通过多种形式给予中国证金公司流动性支持，被业内开始看成是中国版“平准基金”模式。6日，有更多公募基金以实际行动加入到救市大军中。此外，各类产业资本也加大了增持力度如众多上市公司的大股东开始增持股票。

点评：尽管会有震荡，但应会是个筑底的过程，A股的结构性行情在调整中酝酿。短期可关注蓝筹股，未来可关注业绩增长较扎实、成长性良好的龙头企业。也有专业人士认为，一批具有较好基本面的个股具有反弹基础，可从大盘蓝筹股、消费行业和战略新兴产业方向优选标的；而国企改革概念、“互联网+”以及传统行业中将转型升级与互联网手段相结合的上市公司也值得关注。
【要闻速递】

工信部：年内流量宽带资费下降30% 今年网络建设投资增长10%
据新华网，工信部6日召开新闻发布会。工信部总工程师、新闻发言人张峰在发布会上督促相关企业按照承诺，务必年底前实现手机流量和固定宽带单位带宽平均资费水平都同比下降30％的目标。在拉动投资方面，2015年网络建设投资达4350亿元，比去年增长10％，未来两年的投资还将超过7000亿元。

点评：网络建设投资的增长对相关设备类公司是利好，而资费的下降扩大了消费，降低了成本，还会拉动有效投资，促进产业结构升级。

○天弘基金将于近期出资1.6亿元认购/申购公司旗下偏股型基金。

○南方基金将出资1亿元固有资金申购旗下偏股型基金。

○中证资讯券6日获悉，中国上市公司协会军工行业委员会国防军工板块7日成立。按照相关划分标准，共有66家上市公司入选国防军工板块，38家上市公司入选国防军工相关板块。国防军工板块的划分能够给投资者的投资决策提供重要参考。
【公司动向】

多公司推回购计划稳定投资预期
壹桥海参（002447）7月6日晚公告称，目前正在筹划回购公司股票事项。公司股票自7月7日开市起停牌，待上述事项确定后复牌。事实上，近日多家上市公司宣布回购公司股份如万科、亿阳通信等，而TCL集团、美的集团等公司还推出回购计划长效机制。

点评：回购股份是非常成熟的市值管理工具，尤其是股份回购长效机制有利于稳定投资者投资预期，传达成长信心。如果A股市场震荡格局延续，未来或将有更多公司加入回购股份的行列。

三湘股份拟19亿元收购观印象
三湘股份（000863）拟发行股份作价19亿元收购观印象。本次交易标的资产预估值为16.67亿元，较观印象100%股权截至评估审计基准日未经审计的账面价值9960.23万元增值1573.66%。 三湘股份称，标的公司主营业务为旅游文化演艺项目的创作和版权运营，主要提供创意服务，属于轻资产公司，净资产账面价值不能完全反映其盈利能力和公司价值。

良信电器拟定增募资逾5亿加码主业
良信电器（002706）拟以不低于51.90元/股非公开发行不超过1000万股，募集资金总额不超过51660万元。募集资金拟投向智能型及新能源电器和装置研发制造基地项目。

华海药业与九州通开展战略合作
600521）与九州通（600998）签订战略合作框架协议，双方将在集中采购方面展开合作，华海药业将为九州通提供配送权、产品促销等政策支持、九州通将为华海药业提供零售终端渠道、医院渠道、电子商务平台及第三终端渠道等资源支持。双方制定首期五年的战略合作规划，到 2020 年，力争合作金额达到 10 亿元/年。

海王生物控股股东与通化市人民政府开展全面战略合作
海王生物（000078）控股股东深圳海王集团股份有限公司近日与吉林省通化市人民政府签署《战略合作框架协议》，重点在医药、大健康产业发展基金、药品物流配送、中药材资源整合等领域与通化市开展全面战略合作。在医药领域重点开展医药企业整合，在企业股权合作、资产并购等方面进行深入合作。

多家公司大股东或高管增持
今晚多家公司发布公告大股东或高管增持。交大昂立高管五人增持57万股。华鼎股份控股股东拟增持不超2000万股。大禹节水实控人增持35万股。龙力生物获两名高管合计增持42万股。太平洋大股东累计增持6760万股。宝德股份实控人计划增持不少于30万股。大众交通八高管合计增持逾78万股。凯迪电力控股股东拟增持1亿股。大众公用获控股股东、董事长等多名高管增持。海王生物获控制人及高管共增持119万股。三诺生物董秘斥资千万增持34万余股。高能环境实控人再增持22万股 将继续增持。航民股份控股股东增持393万股 将继续增持。大杨创世控股股东及多名高官拟增持公司股份。

○北京城建（600266）全资子公司北京城建兴业置地有限公司以22.8亿元竞得北京市大兴区瀛海镇一面积5.79万平方米地块使用权。

○东方金钰（600086）预计2015年半年度净利润同比增长约280%-330%。

（000936）预计上半年净利润5800 万元—6600 万元，同比增长257.77%-307.12%。

○东安动力（600178）预计2015年上半年经营业绩与上年同期相比，将实现扭亏为盈，实现净利润5000万元-7000万元。

○三六五网（300295）2015年半年度利润分配预案为每10股转增10股。公司预计2015年上半年盈利同比下降15%-35%。

○如意集团（000626）预计上半年净利润1.96亿元-2.15亿元，同比增长410%-460%。○唐德影视（300426）预计2015年上半年盈利5300万元-5800万元，同比增长115.26%-135.56%。

○暴风科技（300431）将与海尔日日顺、奥飞动漫、三诺数码影音成立合资公司，四方将通过内容制作、内容播放、硬件研制、物流服务等方面优势资源深度对接，共同探索“互联网+产业”新生态合作模式，率先推出的产品将是暴风TV。

○凯迪电力（000939）控股股东阳光凯迪将在免于以要约收购方式增持股份的申请获得监管部门批准后三个月内，通过深交所交易系统以竞价方式增持凯迪电力股份1亿股，每股购买价格不高于16元。
【产经观察】

环保行业半年报业绩增速加快 下半年将迎来多重利好
在新环保法、国家PPP政策、“水十条”等利好政策推进下，上半年环保行业迎来快速增长。据Wind数据统计，截至7月6日，已有11家环保上市公司发布中报业绩预告。其中，7家公司预增，2家预减，2家亏损。巴安水务和凯迪电力两家公司中报净利润同比最大增幅达100%。值得注意的是，环保行业整体及子板块利润增长出现加速迹象。

点评：随着下半年“土十条”、PPP第二批示范项目等众多利好的出台，环保治理思路从重量到重质转变，环保发展新时代有望开启，具有技术和管理优势的企业有望脱颖而出。A股相关公司有清新环境（002573）、龙净环保（600388）、碧水源（300070）、桑德环境（000826）、瀚蓝环境（600323）、东江环保（002672）等。

“煤价持续低位+新电改”推力 电力行业半年报业绩有望超预期
进入7月，电力行业上市公司将进入中报密集披露期。就目前而言，A股电力板块普遍只有10倍多的市盈率、2倍左右的市净率。分析人士认为，半年报业绩有望超预期表现，将进一步释放出估值修复能量。此外，在国企改革、新电改两个投资主题机会下，叠加煤炭价格持续低位，电力蓝筹股下半年业绩确定性较强，安全边际较高。
【市场透视】

急跌渐止反弹承压 大盘步入震荡筑底期
今日两市股指高开低走，尾盘小幅拉升。金融股表现强势，推动沪综指收红，深成指收盘下跌，题材股表现低迷。分析人士指出，周末多项救市措施出台对持续调整趋势形成有效干预，但由于套牢盘压力巨大，且市场信心难以快速恢复，因此反弹面临较大压力，弱势格局难以迅速扭转。目前政策底已经明朗，但市场底还需要多空继续博弈探明。

点评：预计急跌阶段逐渐入尾声，市场将步入较长一段时间的反复震荡筑底过程。在市场情绪修复阶段，风格将偏向安全边际较高，且受益救市资金投放的大盘蓝筹股。

股指期货大波动 市场情绪仍需修复
今日股指期货盘中大幅波动，IC1507开盘时升水逾百点，不过随着盘中下挫，IC1507一度转为贴水175点，截至收盘，IC1507又重新回归升水204点。沪深300期指主力合约IF1507和上证50期指主力合约IH1507收盘时也均回归升水状态，幅度分别为42.06点和6.8点。

点评：三大期指收盘均回归升水，说明连续下跌后市场情绪在逐步改善，加上今日主力方面多头持仓变动明显强于空头，表明反弹需求有所增强。不过总体来看，基差的大幅波动仍反映出期指多空双方情绪不稳定，市场情绪仍需一段修复期，当前投资者宜保持谨慎心态。

早知道

淑女辛苦，看今天变化，学习了

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2015年7月2日盘后分析：（详见图解）：

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2015年7月2日盘后分析：（详见图解）：

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2015年7月1日盘后分析：（详见图解）

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2015年6月30日盘后分析：（详见图解）