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中央撑经济 中港股有支持

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爵★★★

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发表于 2017-1-3 10:06 | 显示全部楼层 |阅读模式

据香港明报报道,“今日(1月3日)是2017年港股首个交易日,环球政经风起云涌。美国候任总统特朗普即将于本月入主白宫,而英国亦预料在季内启动脱欧程序,加上欧洲多国大选,今年市场充斥着不明朗因素,投资者步步为营,甚至忧虑重演去年初大跌市的惊吓开局。今期封面故事专访3名过去表现突出的基金界代表——华夏基金(香港)业务拓展部总监陈志豪、翱腾投资管理董事总经理兼首席投资总监祝振驹,以及霸菱香港中国股票投资董事方伟昌;由投资经验丰富的赢家引路,助读者应对2017年的波动市。”


虽然恒指去年全年录得0.4%升幅,惟主要因为第三季劲升12%,而第四季形势已急转直下,单季大跌5.6%(图1)。回顾往绩,投资者能否提早部署,把握第三季的升浪,并且于9、10月在高位分批减持是成败关键。「华夏精选中国新经济基金」去年回报逾一成,表现在MorningStar统计181只中国股票基金中居首,致胜之道正正在于准确预测大市走势,并且因时制宜转换股票组合。华夏基金(香港)业务拓展部总监陈志豪将个中成功之道娓娓道来,并亲述对2017年港股的看法。


「华夏精选中国新经济基金」于去年回报逾一成,表现在同业中鹤立鸡群。其实该基金于去年首7个月回报已达4.82%,已经是期内表现最好的中国股票基金,而《Money Monday》在第60期封面故事(去年8月8日出版)亦曾专访华夏基金(香港)业务拓展部总监杨溢麟分享该基金的最新部署。


在第60期见报前一个交易日(去年8月5日)恒指收报22,146点,由去年6月24日的英国脱欧低位19,662点于短短1个半月内强势回升2484点,外界普遍对后市乐观,惟杨溢麟当时警告,若美国加息预期升温,港股将会再次受压,并且指等待恒指跌至20,000点始入市会较安全。虽然恒指在该访问见报后1个多月曾延续升浪,去年9月9日升抵24,364点全年高位,惟过去3个多月又再反复回落,上周三曾跌至21,488点的逾5个月低位,跟着在北水大举流入粉饰橱窗下略为反弹,周五收报22,000点作为年结。假若大家在去年8月听取杨溢麟的建议待20,000点始入市,即使错过跟着的短期升浪,惟亦不会在高位追货,目前总算保存了实力,做好准备迎接2017年的波动市况。


港股料续处上落市


杨溢麟上周正休假,同样担任华夏基金(香港)业务拓展部总监的陈志豪接受访问时分析,自从2012年以来,除了在2015年第二季A股急升带动港股亦出现大时代式升市,以及去年1月A股熔断机制失误拖累港股跟随大跌外,恒指大部分时间于20,000点至24,000点上落(图2):「过去5年恒指基本上无明显趋势,都是区间上落为主,由20,000点升到24,000点后,往往便会失去动力掉头下跌,但在低位20,000点又有支持触底回升。所以投资者把握时机低买高卖很重要,若投资者几年前购买盈富基金(2800)后便不买不卖,很难有理想回报。」


陈志豪表示,由于华夏基金在去年8月预见市场风险增加,故即使当时恒指处于20,000点至24,000点徘徊区的中间水平,该行仍建议待20,000点始入市。事实上,恒指于去年第四季因应美国加息及美元转强而回落,本季美国及欧洲均有不少政治事件带来变量,港股的调整期可能尚未完成。


中央撑经济 中港股有支持


惟他强调,过去几个月内地经济及政治环境出现不少好消息,因此,按目前的情况分析,他认为未必需要等恒指跌至20,000点才入市,若回落至21,000点以下,已值得分段吸纳。


事实上,综合各大券商予恒指2017年的目标价介乎22,133点至25,000点,可见港股处于大型上落市属市场主要参与者的共识。


除了准确预测大市走势外,适时调整投资组合亦十分重要。陈志豪表示,「华夏精选中国新经济基金」于去年首3季主要靠投资新经济股致胜,惟第四季因应美息趋升及美元转强,预测市场风险胃纳回落,故将资金暂时泊入旧经济股,而去年11月底的三大重仓股潍柴动力(2338)、中国重汽(3808)及中国移动(0941)均属旧经济股。


看好消费医疗及科技股


陈志豪强调,由于华夏基金中、长线仍然看好新经济股,当中包括消费股、医疗股及科技股,故他估计,「华夏精选中国新经济基金」在2017年的适当时机便会增持有关股份,「近年内地消费、医疗及科技行业增长率均较GDP快,例如电子商贸每年平均增长30%,而GDP增长却不足7%。因此,在这些新经济行业的股份盈利增长比较快,股本回报率亦比较高,只要其估值回落至合适水平便可趁低吸纳。」

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