周五两市延续线型震荡模式

叶昕

周五两市延续线型震荡模式，市场热点散乱，中字头概念股崛起维稳市场，截至发稿，沪指涨0.03%报3084点，深成指跌0.11%报10773点。

分析人士认为，在回补缺口之后，A股在年线面前选择暂时停下步伐，指数双十字星列阵，显示年线对指数的压制作用较大。需要注意的是在存量博弈的环境里，持续震荡对人气的消耗不利于市场的重新走强，所以，除非存在外界超预期的利好刺激，否则成交量的硬伤将持续制约行情的发展。

国海证券分析师代鹏表示，资金选择用中字头稳定指数行情，但个股调整幅度明显加大，虽然创业板全天红盘，但之前市场的惯有节奏出现疲态，显示行情站到了一个新的关口。在强势热点走软后，要么有新的板块龙头来替换，要么就需要一个阶段性的行情修整。

代鹏举进一步称，沪指已经围绕年线位置走出了两根十字星，5日线强支撑下短期可能看不到拐点迹象，但要留意筹码密集停留时间越长，行情向上难度越大。尤其是量能上，节后回流资金只有节前的六成，多头补缺口目标达成后，如果市场热度不济，这部分资金也难有返场做多欲望。而且大盘补缺口后，通常会有预期兑现后的一轮获利资金派发。

对于后市的风险因素，中金公司指出一是人民币贬值压力或对股市形成困扰，甚至出现股汇双杀。二是四季度信用债集中到期，限售股也密集解禁，信用风险和减持压力或对A股造成冲击。三是美国大选、美联储加息政策的不确定性，可能影响A股风险偏好。

银泰证券研究所策略分析师陈建华表示，宏观层面经济下行的压力、管理层稳增长政策的出台以及各项调控措施的实施决定了能指引A股走出趋势性行情的线索依然相对不足，而资金面上尽管楼市限购有利于资金回流股市，但显然其并不是一个必然选择，场外资金入场更多的是A股自身各方面因素改善带来的结果，而且也将是一个相对缓慢的过程。在以上两方面不出现明显改善的情况下，A股盘面风格将不会出现显著分化，成长、蓝筹反复轮动将是市场主要特征。

综合来看，机构认为，目前市场要扭转现在的窄幅震荡格局，需要具备以下条件：1、增量资金的进入，现在市场是存量资金博弈，增量资金的缺乏限制了大盘上涨空间；2.政策上需有一个宽松的预期，从当前货币政策上看，宽松预期在年内基本不会出现，或成为制约大盘流动性宽松的瓶颈；3、IPO节奏需放缓，在缺乏资金增量的情况下，发行新股节奏过快将加剧市场流通性紧张的局面，影响投资者信心。

投资机会上，国信证券建议投资者从两条主线寻找机会：第一是把握低估值板块，建议关注金融行业。一方面从历史数据看，低估值板块在四季度特别是12月份有大概率跑赢大盘，取得相对收益；另一方面当前金融行业估值处在底部位置，其中银行股的市净率接近历史最低位置，非银金融股的市净率则处在历史底部区域。第二是寻找业绩高增长板块，建议关注煤炭、机械设备、化工、轻工制造等行业。